Finansije i Osiguranje - Hrvatska

Moody's snizio rejting Agrokoru

Rejting agencija Moody's snizila je protekloga tjedna rejting Agrokoru i njegovim obveznicama.

Rejting je snižen na B3 sa B2 a vjerojatnost defaulta na B3-PD sa B1-PD. Istodobno, Moody's je snizio rejting za vrijednosne papire koje je izdao agrokor, a koji dospijevaju 2019. i 2020. godine, na B3 sa B2. Prognoze za rejting su stabilne.

Rejting je snižen zbog kombinacije slabijeg lanjskog rezultata i visoke razine zaduženosti Grupe.

Agrokor je nedavno dovršio opsežnije refinanciranje, produljivši dospjeća postojećih zaduženja u iznosu od oko 840 milijuna eura za dvije do tri godine. S VTB Bank (Austrija) ugovorio je produljenje postojećeg duga od oko 340 milijuna eura za približno dvije do tri godine. Agrokor je time smanjio kratkoročnu zaduženost, a  većina njegovih financijskih aranžmana dospijeva na naplatu od 2019. nadalje. Očito je da će financijski najzahtjevnije razdoblje Todorićeva koncerna otpočeti upravo 2019.

Ukupan dug Agrokora u 2015. godini (posljednji dostupni podaci) povećan je za 2,1 milijardu kuna, dostigavši 45,3 milijarde kuna. Omjer kapitala i obveza, koji ukazuje na visoku zaduženost Todorićevog koncerna, i dalje je vrlo nepovoljan. Krajem 2015. vlastitim kapitalom bilo je pokriveno tek 14,2 posto ukupne imovine.

Glavnina Agrokorovih obveza (24,4 milijarde kuna) odnosi se na kredite i obveznice. Unatoč djelomičnom restrukturiranju duga i povoljnim okolnostima na financijskim tržištima, financijski troškovi nastavili su rasti pa je za kamate isplaćeno 2,77 milijardi kuna, 10,7 posto više nego godinu ranije.

Agrokorov dug sastoji se uglavnom od obveznica i bilateralnih kreditnih aranžmana s bankama i financijskim institucijama. Na tri senior obveznice, vrijedne oko 880 milijuna eura, koje dospijevaju do 2020. godine Agrokor plaća izrazito visoku kamatu,  od 8,875 od 9,875 posto. Kreditni aranžmani s bankama nešto su povoljniji, a promjenjive kamatne stope kreću se u rasponu od tri do 10 posto.